2025年4月24日，ST先河发布了2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业总收入9.53亿元第一证券，同比下降1.44%；归属于上市公司股东的净利润为-1.52亿元，较2023年的-1.24亿元进一步扩大亏损；扣非净利润为-1.58亿元，同比下降13.83%。尽管公司在环境监测、环境管理和环境治理领域持续深耕，但财务表现依然不容乐观。
主营业务表现：中标项目增多第一证券，但盈利能力未改善
2024年，ST先河在环境监测领域中标了多个重要项目，包括中国环境监测总站的PM2.5仪器设备更新项目和国家地表水环境质量监测运行维护项目。这些项目的成功中标，显示出公司在生态环境领域的专业能力和市场竞争力持续增强。然而，尽管中标项目增多，公司的盈利能力并未得到显著改善。报告期内，公司营业总收入同比下降1.44%，归属净利润同比下降23.23%，扣非净利润同比下降13.83%。
公司在多个城市和地区的环境治理项目中也取得了一定成效。例如，石家庄市、邯郸市连续四年退出168城市“后10”，唐山市连续三年稳定退出“后25”，保定市首次退出“后20”。这些成果表明，ST先河在环境治理方面的专业服务能力得到了认可。然而，这些项目的履约并未带来财务上的显著改善，反而因计提信用减值和资产减值准备，进一步加剧了亏损。
财务压力：现金流紧张第一证券，资产减值拖累利润
ST先河2024年的经营现金流净额为-6134.44万元，同比下降720%，显示出公司现金流状况的恶化。报告期内，公司总资产为20.57亿元，较上年度末下降8.9%；归属于上市公司股东的净资产为16.27亿元，同比下降8.5%。资产减值准备的计提对净利润产生了较大影响，进一步加剧了公司的财务压力。
公司在应收账款管理方面也面临挑战。尽管管理层提到需要关注市场竞争加剧的风险，并采取措施减少应收账款带来的财务压力，但报告期内公司应收票据及应收账款占公司总资产比重上升2.51个百分点，表明应收账款管理问题依然存在。此外，公司存货账面价值为2.7亿元，占净资产的16.62%，较上年末减少7534.53万元，存货跌价准备为3151.93万元，计提比例为10.44%，显示出公司在存货管理上也存在一定压力。
技术创新与未来展望：研发投入下降，市场竞争力存疑
ST先河在2024年发布了多款新产品，包括智慧运维、颗粒物粒径监测及溯源决策支持系统、活性炭碘吸附值便携检测仪等，显示出公司在技术创新方面的努力。然而，报告期内公司研发投入金额为6356.28万元，同比下降27.81%；研发投入占营业收入比例为6.67%，相比上年同期下降2.44个百分点。研发投入的下降可能对公司的长期竞争力产生不利影响。
尽管公司在环境监测领域的技术创新取得了一定进展，但市场竞争的加剧和研发投入的下降，使得公司在未来的市场竞争力存疑。报告期内，公司加权平均净资产收益率为-8.95%，较上年同期下降2.23个百分点；投入资本回报率为-9.61%，较上年同期下降3.43个百分点，显示出公司在资本利用效率方面的表现不佳。
ST先河在2024年虽然中标了多个重要项目第一证券，并在环境治理方面取得了一定成效，但财务表现依然不容乐观。公司面临的现金流紧张、资产减值拖累利润以及研发投入下降等问题，可能对其未来的市场竞争力产生不利影响。如何在保持技术创新的同时，改善财务状况，将是ST先河未来需要解决的关键问题。
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