盛康优配优配超300亿募资额“押注”一个项目？宁德时代祭出今年最大IPO

专题：宁德时代盛康优配优配，大动作！拟赴香港二次上市

　　来源：标点财经

　　从募资投入来看，此次于港交所上市是宁德时代全球化战略的延续与调整

　　投资时间网、标点财经研究员董琳

　　5月20日，宁德时代新能源科技股份有限公司（下称宁德时代，300750.SZ、03750.HK）正式登陆港交所主板盛康优配优配，成为国内首家同时在A股和H股上市的动力电池公司。

　　上市首日，宁德时代港股开盘即高开12.55%。截至午间休盘，宁德时代报307.6港元/股（不复权，下同），较发行价263港元/股上涨16.96%，当前市值为1.4万亿港元。A股方面，截至5月20日午间收盘，宁德时代股价报263.96元/股，上涨1.52%，市值为1.19万亿元。

　　宁德时代港股上市首日上午股价走势情况（港元/股）

数据来源：Wind

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，宁德时代今年2月递交港股上市招股书，两个月后即对外确认已通过港交所聆讯。从申报到正式上市，宁德时代仅用时3个多月时间，创下中概股赴港上市最快纪录。

　　据公司公告，在悉数使用了额外发行权后，宁德时代最终在港股发售1.35亿股（不包括绿鞋部分），总股本为45.38亿股，最终发售价为263港元/股，共募资356.6亿港元（不包括绿鞋部分），扣除投行等中介机构上市费用后盛康优配优配，公司净募资额约为353.3亿港元，为今年全球最大的上市募资规模。

　　在资本结构方面，宁德时代此次IPO吸引了来自全球的顶级基石投资者，包括中石化、科威特投资局、高瓴资本、高毅资产、瑞银、橡树资本、未来资产、加拿大皇家银行、太保、泰康、博裕、景林等。按上限价格计算，上述基石合计认购金额达203.71亿港元（约合人民币187.9亿元），占总募资额超40%。

　　根据招股书披露，宁德时代约90%的募资净额（约合人民币317.97亿元）将投向匈牙利德布勒森市动力电池基地项目第一期及第二期建设。该基地总投资额达49亿欧元（约合人民币397.9亿元），分两期推进，目前已投入7亿欧元（约合人民币56.8亿元）。

　　从募资投入来看，此次于港交所上市，是宁德时代全球化战略的延续与调整。宁德时代董事长、CEO曾毓群在港股上市仪式上表示，港股上市意味着公司更广泛融入全球资本市场，也是公司推动全球零碳经济的新起点。宁德时代不只是一家电池零部件制造商，也是系统解决方案提供者，更致力于成为一家零碳科技公司。

　　2018年至2024年宁德时代营收及同比情况

数据来源：Wind

　　从业绩来看，招股书显示，2022年到2024年，宁德时代的收入分别为3286亿元（人民币，下同）、4009亿元和3620亿元，对应的净利润分别为335亿元、473亿元和553亿元。今年第一季度，宁德时代实现营收847.05亿元，同比增长6.18%；归母净利润为139.63亿元，同比增长32.85%。

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，此次资本动作的背后，也折射出宁德时代业绩的“增长焦虑”。一方面，动力电池行业竞争日趋激烈，宁德时代的市场份额受到持续挤压；另一方面，国内众多头部整车厂开始尝试打造自有电池供应链，市场“去宁化”趋势加剧。数据显示，2024年，宁德时代的核心业务中，动力电池系统、储能电池系统的营收分别同比下降11.29%和4.36%，电池材料及回收下滑14.59%。

　　从全球化视角来看，相比人民币主导的A股融资体系，港股具备更强的国际资本通道功能，有助于支持其在欧洲等区域的本地化投资与资源配置。不过，宁德时代仍需应对欧盟严苛的环保法规、文化差异带来的多方挑战，以及潜在的政策变动风险。